01
Faktorforschung
FACTOR RESEARCHEin Kandidat kommt aus einem ökonomischen Mechanismus. Danach wird geprüft, ob er robust ist, ob die Erklärung trägt und ob er nach Kosten noch handelbar ist.
OUT-OF-SAMPLE QUANTITATIVE RESEARCH
Hypothesen
außerhalb der
Stichprobe prüfen.
Ziju Quant untersucht Signale, die handelbar sein könnten. Eine Hypothese wird formuliert und dann an Daten geprüft, die nicht für ihre Entwicklung verwendet wurden, nach Kosten und gegen Regeln, die das Signal beenden würden. Ein einzelner Backtest ist kein Ergebnis.
- HypotheseFrage schreiben
- StörungParameter stören
- Out-of-SampleStichprobe zurückhalten
- ReviewMit dem Eintrag prüfen
FORSCHUNGSMODUSMehrere Tests
RISIKOEBENEAbbruchregel zuerst
PRÜFSTATUSSchluss widerrufbar
Forschungsthemen: FAKTORFORSCHUNG, ROBUSTHEIT, RISIKOBUDGET, PORTFOLIOKONSTRUKTION, AUSFÜHRUNG, MODELLPRÜFUNG
01
OUR METHOD
Unsere Methode
SIGNAL PRÜFEN
Ein Backtest allein reicht nicht.
Wir prüfen, wo Signale scheitern.
„Bootstrap“ ist hier eine Forschungsmetapher: Resampling hilft, Schätzunsicherheit zu beurteilen, ersetzt aber keinen zeitlich geordneten Out-of-Sample-Test. Kandidatensignale müssen auch Kosten und Invalidierungskriterien standhalten.
Die Vergangenheit zu erklären reicht nicht. Die Belege, die ein Signal beenden, müssen vorher festliegen. Parameter werden nicht am Ergebnis nachjustiert. Mehrere Signale zusammen werden darauf geprüft, ob sie dasselbe Risiko tragen.
02
CORE CAPABILITIES
Kompetenzen
FOUR RESEARCH AREAS
Erst die Frage formulieren, dann das Risiko begrenzen.
02
Portfoliodesign
PORTFOLIO DESIGNZuerst wird geprüft, ob die Signale dasselbe Risiko tragen. Die Gewichte folgen dann aus Korrelation und Risikobudget.
03
Ausführungsforschung
EXECUTION RESEARCHKosten, Kapazität und Liquidität zählen schon in der Forschung. Ein reibungsfreier Backtest ist kein Ergebnis.
04
Risikoframework
RISK FRAMEWORKDaten, Modelle, Portfolio und Ausführung haben jeweils Kontrollen. Was nach einer Grenzüberschreitung geschieht, steht vorher fest.
03
RESEARCH LOOP
Forschungsprozess
A RECORD FOR EVERY CHANGE
Jede Änderung
braucht einen Eintrag.
Hypothese, Out-of-Sample-Test, Portfoliokonstruktion und Review sind feste Schritte. Die Diskussion folgt dem Eintrag, nicht einer einzelnen Kurve.
01→
Hypothese formulieren
Eine falsifizierbare Frage aus Marktmechanismen oder Verhaltensmustern ableiten.
02→
Out-of-Sample testen
Zeitlich geordnete Daten, die nicht zur Entwicklung dienten, bleiben zurück. Rollierende Fenster und Stressszenarien prüfen, ob das Ergebnis bleibt.
03→
Als Portfolio ausdrücken
Korrelation und gemeinsame Exposures begrenzen, damit mehrere Signale nicht dasselbe Risiko doppelt zählen.
04↺
Laufend überprüfen
Drift, Strukturwandel, Verfall und Ausstiegskriterien werden festgehalten, sobald sie auftreten, nicht im Nachhinein.
04
RESEARCH CHECKS
Research-Checks
SIX QUESTIONS BEFORE A CONCLUSION
Vor dem Ergebnis
stehen sechs Fragen.
Wir suchen nicht nur Belege, die eine Schlussfolgerung stützen. Gegenbelege, die Grenze der Verwendung und die Ausstiegsregel werden vor der Schlussfolgerung festgehalten.
01MECHANISMLogik
Logik
Warum könnte das Signal existieren? Welchen Marktmechanismus nutzt es, und wer trägt die entsprechenden Kosten?
PRÜFSCHWERPUNKTFalsifizierbare These
02DATA INTEGRITYDaten
Daten
Sind Datenversionen, tatsächliche Verfügbarkeit und Behandlung fehlender Werte unabhängig reproduzierbar?
PRÜFSCHWERPUNKTZeitpunktintegrität
03ROBUSTNESSValidierung
Validierung
Besteht das Ergebnis Out-of-Sample-, rollierende, Parameter- und alternative Stichprobentests?
PRÜFSCHWERPUNKTStabilität
04IMPLEMENTATIONHandel
Handel
Bleibt die These nach Kosten, Slippage, Markteinfluss und Kapazitätsgrenzen bestehen?
PRÜFSCHWERPUNKTReale Handelbarkeit
05EXPOSURERisiko
Risiko
Welche Exposures treiben die Rendite, und was geschieht in Stress- und Extremszenarien?
PRÜFSCHWERPUNKTBegrenztes Exposure
06INVALIDATIONInvalidierung
Invalidierung
Welche beobachtbaren Belege führen zu geringerem Gewicht, erneuter Prüfung oder Einstellung?
PRÜFSCHWERPUNKTKlare Ausstiegsregeln
05
RISK FIRST
Risiko zuerst
LIMITS, THEN A RESPONSE
Risiko messen
und klare Handlungsregeln festlegen.
Datenqualität, Modellstabilität, Portfolio-Exposure, Liquidität und Ausführungsabweichung brauchen jeweils eine Grenze und eine vorher festgelegte Reaktion, wenn diese Grenze überschritten wird.
Renditequellen diversifizierenTail-Exposure prüfenModelldrift erkennenLiquiditätspuffer bewahren
RISK REVIEW LAYERSILLUSTRATIVE FRAMEWORK · 04 LAYERS
- 01DatenZeitpunktintegrität
- 02ModellStabilität
- 03PortfolioBegrenztes Exposure
- 04AusführungReale Handelbarkeit
Illustrativ · Kein Rating
06
RESEARCH NOTES
Forschungsnotizen
LATEST NOTES
Forschungsnotizen
Erläuterungen und Diskussionen zur Forschungsmethodik.
组合清除交叉验证（CPCV）与时序标签重叠防线
金融时间序列具有强自相关与跨期标签重叠特征。标准K折交叉验证会导致严重未来信息泄漏；必须通过清除重叠样本（Purging）与禁运自相关衰减期（Embargoing）构建无偏验证分布。
时间点数据（Point-in-Time）与前瞻偏差防线
在回测中借用未来信息是导致策略实盘迅速夭折的最隐蔽诱因。建立严格的时间点数据与动态可获得性时序，是量化研究不可逾越的底线。
从回测曲线到实盘收益：调仓滑点与容量边界
纸面回测的超额收益极易在订单执行的摩擦中消耗殆尽。把市场冲击、换手率约束和流动性天花板内生进研究框架，是策略存活的基石。
RESEARCH INQUIRIES
Formulieren Sie die Frage.
Danach vereinbaren wir das Gespräch.
Wenn Sie Forschung, Daten, Engineering oder eine mögliche Zusammenarbeit besprechen möchten, hinterlassen Sie die wesentlichen Angaben. Wir nutzen sie nur zur Beantwortung Ihrer Anfrage.
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