01
วิจัยปัจจัย
FACTOR RESEARCHสัญญาณตั้งต้นมาจากกลไกทางเศรษฐกิจ จากนั้นดูว่าทนทานหรือไม่ คำอธิบายรับน้ำหนักได้หรือไม่ และหักต้นทุนแล้วยังซื้อขายได้หรือไม่
OUT-OF-SAMPLE QUANTITATIVE RESEARCH
ทดสอบ
สมมติฐาน
กับข้อมูลใหม่
Ziju Quant ศึกษาสัญญาณที่อาจซื้อขายได้ สมมติฐานต้องเขียนให้ชัด แล้วทดสอบกับข้อมูลที่ไม่ได้ใช้สร้างสมมติฐาน หลังหักต้นทุน และตามกฎที่จะให้หยุดใช้สัญญาณนั้น แบ็กเทสต์ครั้งเดียวไม่ใช่ข้อสรุป
- สมมติฐานเขียนคำถาม
- การรบกวนเขย่าพารามิเตอร์
- นอกกลุ่มตัวอย่างกันตัวอย่างไว้
- ทบทวนเทียบกับบันทึก
โหมดการวิจัยทดสอบหลายแบบ
ชั้นความเสี่ยงเขียนเงื่อนไขหยุดก่อน
สถานะการทบทวนข้อสรุปถอนได้
หัวข้องานวิจัย: วิจัยปัจจัย, ความทนทาน, งบความเสี่ยง, การสร้างพอร์ต, การดำเนินการ, ทบทวนแบบจำลอง
01
OUR METHOD
แนวทางของเรา
ขอบเขตของสัญญาณ
แบ็กเทสต์ครั้งเดียวไม่ใช่ข้อสรุป
เราตรวจสอบเงื่อนไขที่สัญญาณล้มเหลว
ในที่นี้ “bootstrap” เป็นอุปมาของงานวิจัย: การสุ่มตัวอย่างซ้ำช่วยประเมินความไม่แน่นอนของค่าประมาณ แต่ใช้แทนการทดสอบนอกกลุ่มตัวอย่างตามลำดับเวลาไม่ได้ สัญญาณที่พิจารณาต้องตรวจสอบต้นทุนและเงื่อนไขที่ทำให้สมมติฐานใช้ไม่ได้ด้วย
อธิบายอดีตได้อย่างเดียวไม่พอ หลักฐานที่จะให้หยุดใช้สัญญาณต้องเขียนไว้ก่อน จะไม่ปรับพารามิเตอร์ย้อนหลังให้เข้ากับผลลัพธ์ และเมื่อถือหลายสัญญาณพร้อมกันต้องตรวจว่าแบกความเสี่ยงเดียวกันหรือไม่
02
CORE CAPABILITIES
ความเชี่ยวชาญ
FOUR RESEARCH AREAS
เขียนคำถามให้ชัดก่อน แล้วค่อยจำกัดความเสี่ยง
02
ออกแบบพอร์ต
PORTFOLIO DESIGNดูก่อนว่าสัญญาณแบกความเสี่ยงเดียวกันหรือไม่ น้ำหนักมาจากสหสัมพันธ์และงบความเสี่ยง
03
วิจัยการดำเนินการ
EXECUTION RESEARCHต้นทุน ความจุ และสภาพคล่องถูกนับตั้งแต่ขั้นวิจัย แบ็กเทสต์ที่ไม่มีแรงเสียดทานไม่ใช่ผลลัพธ์
04
กรอบความเสี่ยง
RISK FRAMEWORKข้อมูล แบบจำลอง พอร์ต และการดำเนินการมีรายการตรวจของตัวเอง สิ่งที่ทำเมื่อเลยขอบเขตต้องเขียนไว้ก่อน
03
RESEARCH LOOP
ขั้นตอนวิจัย
A RECORD FOR EVERY CHANGE
ทุกครั้งที่ปรับ
ต้องมีบันทึก
สมมติฐาน การทดสอบนอกตัวอย่าง การสร้างพอร์ต และการทบทวนเป็นขั้นที่กำหนดไว้ การพูดคุยยึดตามบันทึก ไม่ยึดเส้นโค้งเส้นเดียว
01→
ตั้งสมมติฐาน
ค้นหาคำถามที่พิสูจน์ว่าเป็นเท็จได้จากโครงสร้างตลาดหรืออคติทางพฤติกรรม
02→
ทดสอบนอกกลุ่มตัวอย่าง
กันข้อมูลตามลำดับเวลาที่ไม่ได้ใช้พัฒนาไว้ แล้วดูว่าผลยังอยู่ภายใต้หน้าต่างเลื่อนและสถานการณ์กดดันหรือไม่
03→
แสดงผลในพอร์ต
จำกัดสหสัมพันธ์และสถานะร่วม เพื่อไม่ให้หลายสัญญาณนับความเสี่ยงเดียวกันซ้ำ
04↺
ทบทวนต่อเนื่อง
บันทึกการเลื่อน การเปลี่ยนโครงสร้าง การเสื่อม และเงื่อนไขหยุด ตอนที่มันเกิดขึ้น ไม่ใช่เติมทีหลัง
04
RESEARCH CHECKS
รายการตรวจสอบงานวิจัย
SIX QUESTIONS BEFORE A CONCLUSION
ก่อนสรุป
ตอบคำถามหกข้อ
เราไม่หาเฉพาะหลักฐานที่หนุนข้อสรุป หลักฐานที่ขัดแย้ง ขอบเขตการใช้ และกฎการออก ต้องเขียนไว้ก่อนสรุป
01MECHANISMเหตุผล
เหตุผล
เหตุใดสัญญาณจึงอาจมีอยู่ ใช้กลไกตลาดใด และใครเป็นผู้รับต้นทุนที่เกี่ยวข้อง
จุดเน้นการทบทวนสมมติฐานที่หักล้างได้
02DATA INTEGRITYข้อมูล
ข้อมูล
เวอร์ชันข้อมูล เวลาที่เข้าถึงได้จริง และการจัดการข้อมูลขาดหาย สามารถทำซ้ำได้หรือไม่
จุดเน้นการทบทวนความถูกต้องตามเวลา
03ROBUSTNESSการตรวจสอบ
การตรวจสอบ
ผลลัพธ์ผ่านการทดสอบนอกกลุ่มตัวอย่าง หน้าต่างเลื่อน การเปลี่ยนพารามิเตอร์ และกลุ่มตัวอย่างทางเลือกหรือไม่
จุดเน้นการทบทวนเสถียรภาพข้ามกลุ่ม
04IMPLEMENTATIONการดำเนินการ
การดำเนินการ
เมื่อรวมต้นทุน Slippage ผลกระทบตลาด และข้อจำกัดด้านความจุ สมมติฐานยังคงใช้ได้หรือไม่
จุดเน้นการทบทวนซื้อขายได้จริง
05EXPOSUREความเสี่ยง
ความเสี่ยง
ผลตอบแทนมาจากสถานะใด และจะเกิดอะไรในภาวะกดดันหรือสถานการณ์สุดขั้ว
จุดเน้นการทบทวนสถานะมีขอบเขต
06INVALIDATIONการยกเลิก
การยกเลิก
หลักฐานใดที่สังเกตได้จะทำให้ลดน้ำหนัก ตรวจสอบใหม่ หรือหยุดใช้
จุดเน้นการทบทวนกฎการออกชัดเจน
05
RISK FIRST
ความเสี่ยงมาก่อน
LIMITS, THEN A RESPONSE
ความเสี่ยงต้องวัดได้
และต้องมีกฎรับมือที่ชัดเจน
คุณภาพข้อมูล ความเสถียรของแบบจำลอง สถานะพอร์ต สภาพคล่อง และความคลาดเคลื่อนในการดำเนินการ แต่ละอย่างต้องมีขอบเขต และมีสิ่งที่จะทำเมื่อเลยขอบเขต เขียนไว้ก่อน
กระจายแหล่งผลตอบแทนตรวจสอบความเสี่ยงส่วนหางจับการเลื่อนของแบบจำลองรักษาสำรองสภาพคล่อง
RISK REVIEW LAYERSILLUSTRATIVE FRAMEWORK · 04 LAYERS
- 01ข้อมูลความถูกต้องตามเวลา
- 02แบบจำลองเสถียรภาพข้ามกลุ่ม
- 03พอร์ตสถานะมีขอบเขต
- 04ดำเนินการซื้อขายได้จริง
ภาพประกอบ · ไม่ใช่อันดับความเสี่ยง
06
RESEARCH NOTES
โน้ตการวิจัย
LATEST NOTES
โน้ตการวิจัย
คำอธิบายและการอภิปรายเกี่ยวกับวิธีการวิจัย
组合清除交叉验证（CPCV）与时序标签重叠防线
金融时间序列具有强自相关与跨期标签重叠特征。标准K折交叉验证会导致严重未来信息泄漏；必须通过清除重叠样本（Purging）与禁运自相关衰减期（Embargoing）构建无偏验证分布。
时间点数据（Point-in-Time）与前瞻偏差防线
在回测中借用未来信息是导致策略实盘迅速夭折的最隐蔽诱因。建立严格的时间点数据与动态可获得性时序，是量化研究不可逾越的底线。
从回测曲线到实盘收益：调仓滑点与容量边界
纸面回测的超额收益极易在订单执行的摩擦中消耗殆尽。把市场冲击、换手率约束和流动性天花板内生进研究框架，是策略存活的基石。
RESEARCH INQUIRIES
เขียนคำถามให้ชัด
แล้วเราจะนัดคุย
หากต้องการพูดคุยเรื่องงานวิจัย ข้อมูล วิศวกรรม หรือความร่วมมือ โปรดให้ข้อมูลที่จำเป็น เราจะใช้ข้อมูลนั้นเพื่อตอบคำถามนี้เท่านั้น
contact@ziju.cn